乐鱼体育|12月石油和化工行业景气指数景气指数回升 寄望效益改善_中国工业新闻网

一、石油和化工行业景气概况

2024年12月，石化行业生产和库存周转虽均放缓，但生产成本有所降低，企业营业收入同比由降转增，利润修复明显，带动石油和化工行业景气指数小幅上涨至100.58，为2024年3月以来新高，说明当前我国石油和化工行业呈现复苏态势。从分指数看，前期原油价格持续偏低逐渐传导到下游制造环节，化学原料和化学制品制造业以及橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业的利润率得到修复，带动景气指数小幅上升。然而，下游行业仍然面临终端需求偏弱的困境，生产并未出现明显好转，对原油需求阶段性放缓，同时特朗普上台前国内企业原油进口速度加快，导致石油和天然气开采业存货周转率下降明显，景气指数连续第8个月下降。leyucom·乐鱼官方网对于燃料加工业而言，因未出现极寒天气，运输对燃料需求仍有增加，景气指数小幅上升。

根据国家统计局数据，12月制造业采购经理指数（PMI）环比回落0.1个百分点，至50.1%，虽然制造业整体仍处于扩张区间，但是扩张速度放缓，这从侧面反映出当前化工制造业的生产热度偏弱。从金融数据来看，企业端融资需求走弱，当前实体企业仍面临经营压力，融资意愿依然不强。在适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策下，终端需求会有所恢复，企业经营信心得到有效提振，将对景气指数提供支撑。

国际方面，OPEC+减产协议的延长虽然给国际油价带来一定的利好，但是随着12月美联储再次降息25个基点，市场预期未来美联储降息将放缓，美元的持续走强在12月大部分时间抑制原油价格的上涨幅度，给石油和化工行业的生产经营带来一定压力。

二、热点分析及未来展望

1.财政政策更加积极，市场信心持续提振

2024年12月，中共中央政治局会议及中央经济工作会议相继召开，中央政治局会议的表述由9月份的“加大逆周期调节力度”调升为“加强超常规逆周期调节”；中央经济工作会议提出，货币政策从延续了14年的稳健改为适度宽松，财政政策由积极改为更加积极。这些都充分展乐鱼体育示了国家对于推动经济回升向好的决心，将持续给石油和化工行业的发展注入活力。具体来看，需求侧，自2024年中以来不断出台房地产政策，目前房地产市场已出现企稳回暖的迹象；在以旧换新政策的支持下，汽车、家电等行业的发展持续向好。未来的宏观政策可能会更加积极，对相关化工产品的需求有望进一步增加。供给侧，石油和化工行业自2021年开始的化工扩产周期已接近尾声，化工行业资本投入和在建项目的同比增速均出现向下拐点，石油和化工行业可能通过新一轮供给侧改革调整存量产能结构，供应压力将下降，企业经营状况将好转。

2.原油价格持续低位振荡，石油和化工行业挑战仍存

未来一段时间，国际原油价格仍难有大幅度上涨，对石油和化工行业的支撑力度或减弱，石油和化工行业生产经营将面临挑战。12月31日，WTI原油收盘价格为71.87美元/桶，较月初上涨5.43%；布伦特原油收盘价格为74.83美元/桶，较月初上涨4.03%。国际油价12月大多数时间都在振荡，临近月底才开始逐渐形成上涨趋势。

从供应端看，OPEC+在12月5日的会议上宣布将220万桶/日的自愿减产协议再次延长3个月，并将原定12个月的复产周期调整为18个月；200万桶/日的正式减产、166万桶/日的额外减产计划延长至2026年底；对超额生产国家的补偿期延长至2026年6月底。OPEC+的一系列表态符合市场预期，对原油市场供应过剩的担忧有所缓解，对原油价格形成一定的支撑。

从需求端看，即使近期美国商业原油库存降至低位、中国的原油进口量有所增加，12月初OPEC、国际能源署（IEA）、美国能源信息署（EIA）均下调了2024年和2025年的全球原油需求预测，市场对于未来供需矛盾加剧的担忧仍在，在一定程度上抑制了原油价格的上涨。

美联储在12月的议息会议上再次降息25个基点，自9月开始降息以来，已经累计降息100个基点。随着美联储的再次降息，市场对于2025年降息次数和幅度的预期下降，美元开始逐渐走强，对原油价格形成压力。此外，美国通胀有反弹迹象，市场对于特朗普上台后通过打压油价抑制通胀的预期有所增加。

3.石油和化工行业景气展望

12月，石油和化工行业生产热度以及库存周转率虽放缓，但是生产成本走低带动行业利润率回升，成为石油和化工行业景气指数小幅回调的主要驱动力。2025年1月末是春节假期，部分下游生产企业可能会提前采购，但企业利润率回升空间有限，且多数下游企业会调整生产节奏，生产热度放缓，石油和化工行业景气指数环比或将回落。